무상증자 신주를 받으려면 신주배정기준일까지 결제가 끝나야 하므로, 보통 기준일 2영업일 전까지 매수하거나 그 주식을 들고 있어야 합니다.
가상으로 100주, 권리락 전 종가 20,000원, 1주당 1주 배정이면 권리락 기준가는 10,000원입니다. 신주 상장 뒤 200주의 평가액은 2,000,000원으로, 권리락 전 100주와 같습니다.
신주는 권리락 당일이 아니라 공시의 상장 예정일에 들어옵니다. 세금은 재원이 주식발행초과금이면 원칙적으로 없고 이익잉여금이면 신주 액면가액이 배당소득이 될 수 있습니다.
보유 종목이 무상증자를 공시하면, 신주를 받을 마지막 매수일은 신주배정기준일의 2영업일 전입니다. 국내 주식은 체결 뒤 2영업일에 결제됩니다. 기준일 명부에 오르려면 그 날짜까지 결제가 끝나야 합니다. 권리락일은 기준일의 직전 매매거래일이고 그날 주가는 거래소 기준으로 낮게 시작합니다. 주가가 반으로 보여도, 나중에 들어오는 신주까지 합치면 평가액은 같은 것이 원칙입니다. 이 글은 특정 종목의 매수·매도를 권하지 않으며 가상 공시와 공식으로 일정만 정리합니다.
매수 마감과 권리락
4월 6일(화요일)에 산 주식은 4월 8일(목요일)에 결제되므로 기준일 명부에 오릅니다. 4월 7일(수요일, 권리락일)에 사면 결제는 4월 9일(금요일)이라 기준일을 놓칩니다. 반대로 권리락일에 팔면, 결제가 기준일 뒤에 끝나 신주 배정은 매도한 쪽에 남는 것이 일반적입니다. 이미 가지고 있다면 마지막 매수일까지 팔지 않으면 됩니다. 기준일이 휴장일이면 직전 매매거래일을 기준일로 보고 다시 셉니다. 이 가정에서 4월 8일은 목요일이라 그 문제는 없습니다.
한국거래소 업무규정 시행세칙의 권리락 기준가격은 [(권리부종가 × 증자 전 주식 수) + (발행가액 × 배정 주식 수)] ÷ 증자 후 주식 수입니다. 무상증자의 발행가액은 0원입니다. 을의 가정이면 20,000원 × 1 ÷ 2 = 10,000원입니다. 권리락 아침 호가창의 기준가가 10,000원으로 바뀌는 이유입니다. 100주 × 20,000원 = 2,000,000원이던 평가액은, 권리락 당일에는 아직 신주가 안 보이므로 100주 × 10,000원 = 1,000,000원처럼 줄어 보일 수 있습니다. 상장 예정일에 신주 100주가 더해지면 200주 × 10,000원 = 2,000,000원으로 돌아갑니다. 실제 체결가는 기준가와 달라질 수 있습니다.
계좌 잔고와 단주
| 시점 | 계좌에 보이는 주식 | 기준가·가정 평가액 | 설명 |
|---|---|---|---|
| 권리락 전(4월 6일까지) | 100주 | 20,000원, 2,000,000원 | 마지막 매수일까지 보유하면 배정 대상입니다. |
| 권리락일·기준일(4월 7~8일) | 아직 100주 | 기준가 10,000원, 1,000,000원처럼 보임 | 신주는 아직 상장 전입니다. 평가액이 반으로 줄었다고 단정하지 않습니다. |
| 신주 상장(4월 28일 가정) | 200주 | 10,000원이면 2,000,000원 | 신주 100주가 입고됩니다. 이때부터 신주 매도 주문을 내는 것이 일반적입니다. |
1주 미만의 단주는 이 1:1 배정, 100주 보유에서는 나오지 않습니다. 같은 종가 20,000원으로 3주당 1주를 받는다고 가정하면, 기준가는 20,000 × 3 ÷ 4 = 15,000원입니다. 100주는 신주 33주와 단주 1/3이 됩니다. 상법 제461조가 준용하는 제443조 제1항에 따르면, 단수는 합쳐 팔아 그 대금을 주주에게 줍니다. 공시에 “상장 초일 종가 기준으로 현금 지급”이라고 적힌 경우가 많습니다. 초일 종가를 15,000원으로 두면 단주 대금은 15,000 × 1/3 = 5,000원입니다. 실제 종가와 지급일은 공시를 따릅니다.
권리락 기준가가 호가가격단위 아래로 떨어지면 올려 맞춥니다. 1주당 0.5주 배정, 종가 20,000원이면 20,000 ÷ 1.5 = 13,333.333…원입니다. 호가단위가 10원이면 13,340원이 됩니다. 1주당 0.2주면 20,000 ÷ 1.2 = 16,666.666…원, 16,670원입니다. 이 글의 1:1 배정은 10,000원으로 나누어떨어져 그 조정이 없습니다. 단위를 올리면 평가액이 이론값보다 조금 커 보일 수 있습니다. 시세는 그 기준가에서 다시 움직입니다.
을이 권리락 전 50주만 더 사 150주가 되면, 신주는 150주, 상장 뒤 합계는 300주입니다. 평가액을 기준가 10,000원으로 보면 3,000,000원입니다. 추가 매수에 쓴 50 × 20,000원 = 1,000,000원을 더하면, 원래 2,000,000원과 합쳐 3,000,000원입니다. 반대로 4월 6일 종가 무렵에 40주를 팔아 60주만 남기면, 신주는 60주, 상장 뒤 120주입니다. 기준가 10,000원이면 1,200,000원입니다. 매도 대금 40 × 20,000원 = 800,000원을 더하면 2,000,000원입니다. 수수료와 체결가 차이를 빼면 표와 달라집니다.
신주의 배당기산일은 공시에 따로 적힙니다. 기준일 이후 배당을 정할 때, 신주가 구주와 같은 배당을 받는지는 그 문구를 봅니다. 기산일이 늦으면 그해 배당은 구주만 받을 수 있습니다. 이 글은 배당 금액을 단정하지 않습니다. 자기주식에는 신주를 배정하지 않는다고 공시하는 회사도 많습니다. 유통 주식 수만 늘어나는 구조입니다.
신주 매도 가능 시점은 상장일과 증권사 주문 화면을 확인합니다. 권리락 직후 기존 주식만 팔아도, 기준일 명부에 올라 있으면 신주는 따로 들어옵니다. 상장 전에 그 신주를 시장에서 바로 팔 수 있는지는 증권사마다 다를 수 있어 단정하지 않습니다. 유상증자는 돈을 내고 청약하는 절차가 다릅니다. 일정과 신주인수권은 유상증자 권리락과 신주인수권을 참고합니다. 주식 수만 나누는 액면분할은 액면분할·병합과 거래정지와 구분해 봅니다.
재원과 세금
상법 제461조에 따르면, 회사는 이사회 결의로 준비금을 자본금에 전입하고 가진 주식 수에 따라 신주를 줍니다. 정관으로 주주총회에 맡긴 경우에는 총회 결의가 필요합니다. 세금은 그 준비금의 성격으로 갈립니다. 소득세법 제17조 제2항은 법인의 잉여금을 자본에 전입해 받은 주식을 원칙적으로 배당(의제배당)으로 봅니다. 다만 법인세법 제17조 제1항에 열거된 자본준비금, 대표적으로 주식발행초과금을 전입한 경우는 제외합니다.
공시의 “신주의 재원”이 주식발행초과금이면, 원칙적으로 배당소득세가 없습니다. 재원이 이익준비금이나 이익잉여금이면 의제배당입니다. 과세 금액은 받은 무상주에 액면가액을 곱한 값입니다. 액면 5,000원, 신주 100주면 배당소득은 500,000원입니다. 일반 배당처럼 소득세 14%와 지방소득세 1.4%를 원천징수하면 77,000원입니다. 이 숫자는 재원이 이익잉여금일 때의 가정입니다. 소득세법 시행령 제46조에 따르면, 이사회 결의로 한 경우 의제배당의 귀속 시기는 신주배정기준일입니다. 이 가정이면 2027년 4월 8일 귀속입니다.
회사가 자기주식을 가진 채 비과세 재원을 전입하면, 다른 주주의 지분비율이 늘어난 만큼은 다시 의제배당이 될 수 있습니다. 비율과 세액의 원 단위는 공시와 증권사 원천 내역을 확인합니다. 무상으로 받은 주식의 취득가액은 이후 양도손익 계산에서 기존 단가와 안분됩니다. 증권사 평균 단가가 내려가는 이유입니다. 이 글은 양도 단가의 원 단위를 단정하지 않습니다.
권리락 전날인 4월 6일 종가가 20,000원이 아니라 21,000원이면, 기준가는 10,500원입니다. 100주 평가액 2,100,000원이 상장 뒤 200주 × 10,500원으로 맞춰집니다. 종가가 18,000원이면 기준가는 9,000원입니다. 공식은 같고 넣는 종가만 바뀝니다. 공시 시점의 주가 20,000원은 예시입니다. 권리락 전 종가는 4월 6일 장 마감 뒤에야 확정됩니다.
유상증자와 같은날에 겹치면 기준가 공식에 유상 발행가액이 들어갑니다. 이 글의 가상은 무상만 있는 경우입니다. 두 증자가 함께 공시되면, 거래소 식의 분자에 유상 발행가 × 배정 주식 수를 더하고 분모에 유상·무상 배정분을 모두 넣습니다. 일정과 청약 마감이 겹치는지 공시를 같이 봅니다.
무상증자 결정은 자본시장법 제161조에 따라 주요사항보고서로 공시됩니다. DART의 「주요사항보고서(무상증자결정)」에서 1주당 배정 주식 수, 신주배정기준일, 상장 예정일, 신주의 재원, 단수주 처리, 자기주식 배정 여부를 확인합니다. 이 가정의 4월 28일 상장일은 공시에 적힌 예정일로 둔 것입니다. 법령이 그날을 고정하지는 않습니다. 예정일이 밀리면 입고도 밀립니다.
평균 단가 안분을 숫자로만 보여 줍니다. 을이 예전에 100주를 주당 16,000원에 샀다면 취득가액 합계는 1,600,000원입니다. 1:1 배정으로 200주가 되면, 주당 취득가액은 8,000원으로 나뉩니다. 재원이 의제배당인 경우에는 배당으로 본 금액이 취득가액에 더해질 수 있습니다. 액면 5,000원 × 100주 = 500,000원을 더하면 합계 2,100,000원, 주당 10,500원입니다. 증권사 화면의 평균 단가와 세법상 취득가액이 다를 수 있으니, 나중에 양도할 때는 원천 자료와 맞춥니다. 이 단가 예시는 가정을 보여 줄 뿐, 실제 세액을 미리 정한 것이 아닙니다.
자주 묻는 질문
권리락일에 주식을 사도 신주를 받습니까?
받지 못하는 것이 일반적입니다. 권리락일 매수의 결제는 기준일 뒤에 끝나기 때문입니다. 신주를 받으려면 기준일 2영업일 전, 이 가정에서는 4월 6일(화요일)까지 매수하거나 그 주식을 보유해야 합니다.
단주 대금은 언제, 얼마를 받습니까?
상법은 단수를 모아 팔아 대금을 주라고 정합니다. 실제 기준 가격과 지급일은 공시를 따릅니다. 3주당 1주, 100주 보유, 초일 종가 15,000원 가정이면 단주 1/3의 대금은 5,000원입니다.
무상증자를 받으면 항상 배당소득세가 있습니까?
그렇지 않습니다. 주식발행초과금 등 법령이 제외한 자본준비금을 재원으로 하면 원칙적으로 과세하지 않습니다. 이익잉여금을 재원으로 하면 신주 액면가액이 의제배당이 됩니다. 공시의 재원 항목을 먼저 봅니다.
출처: 상법 제461조, 소득세법 제17조, 같은 법 시행령 제46조, 한국거래소 업무규정 시행세칙 권리락 기준가격, 자본시장법 제161조(주요사항보고)
